【政策引导的作用】政策规范引导,A股配资公司利息现金分红明显改善

　　年报披露季来临，投资者除了关注A股上市公司经营业绩外，能拿出多少“真金白银”的分红计划也成为业界关注的焦点。利润分配机制是公司治理中的重要部分，为了促进证券市场长期健康稳定的发展，提高上市公司的分红水平，监管层近年来一直强调现金分红并加大监督力度。

　　业内人士表示，科学合理的现金红利政策不仅有助于化解上市公司成长需求与股东回报诉求之间的冲突，还有助于减少市场投机、树立理性投资预期，从而培育资本市场的长期投资理念、营造健康稳定的市场环境。

　　促分红政策初显成效

　　在成熟的资本市场中，上市公司按期分红是普遍惯例;分红则是投资者分享股市成长的重要方式。业内人士表示，上市公司在经营业绩不佳、未达到分红条件或存在正当理由时可以不进行现金分红，但坚决反对那些具备现金分红条件、也无任何正当理由而不进行现金分红的上市公司。

　　近些年来，督促引导A股上市公司分红的政策已初显成效。据统计，2014年至2016年，上市公司现金分红率(分红金额/归属于上市公司股东净利润)稳定在30%以上，处于国际中等水平。2016年度，沪深两市有2053家公司现金分红，占比约67.27%，分红金额8307.77亿元;1128家上市公司连续5年现金分红，占比43.2%;1415家上市公司连续3年现金分红，占比46.7%。2017年度，沪深两市有2451家公司实施现金分红，占比为70.3%，分红金额9792.79亿元。

　　这些数据在一定程度上反映出上市公司的分红意识在逐渐增强，积极通过派现的方式回报A股市场投资者。

　　在未分红公司中，一些属于未分配利润为负而不具备分红条件，但也有一些属于能分红而未分红的公司。统计显示，2014年具备分红基本条件(即同时满足“当期实现盈利”和“累计未分配利润为正”两个条件)而未分红的上市公司有291家，2015年有334家，2016年有286家，但2014年至2016年度连续3年具备分红基本条件但从未分红的上市公司则只有28家。

　　分红是公司治理重要一环

　　相对比而言，A股中仍有不少公司长期坚持着持续稳定的分红机制，中颖电子(29.76 +0.10%,诊股)便是其中之一。中颖电子相关负责人向《金融时报》记者介绍，自2012年6月在创业板上市以来，中颖电子一直维持着较高的现金分红比例，在刚上市的前两年，就以超过当年度净利润的金额将以前年度累积的未分配利润以现金方式分配给股东。近3年，每年也将净利润的60%以上的现金分配给股东。

　　“让股东权益与员工利益取得均衡是我经营管理公司很重要的工作。”中颖电子董事长傅启明向《金融时报》记者表示，在满足公司经营发展需求的前提下，只要有能力对股东进行现金分红就会向董事会提出分红的建议，让长期投资公司的股东能得到合理的回报。

　　事实上，利润分配机制是公司治理中的重要部分，各国上市公司常常以股东利益最大化为目的，根据自身的盈利能力和未来发展的现金需求，制定合理的现金分红政策。而连续稳定的现金分红，在一定程度上也是上市公司财务和经营状况稳定的信号。

　　分析人士认为，上市公司应在尊重股东自治原则的基础上，增强现金分红政策的透明度和持续性，丰富投资者参与现金分红决策渠道及沟通模式，降低公司决策过程的随意性，规范公司内部治理结构。

　　多措并举敲打“铁公鸡”

　　近几年监管层一直强调现金分红并加大监督力度，证监会针对上市公司现金分红发布了一系列规定。2013年，上交所出台《上海证券交易所现金分红指引》，首提30%分红比例倡议，向市场传递现金分红的最佳行为规范。

　　而针对个别上市公司长期不分红的“铁公鸡”行为，证监会2017年开展了多项工作。据了解，证监会分两批对具备分红能力而不分红的部分公司进行监管约谈。2017年，证监会对连续3年具备现金分红条件而未分红的24家公司及其国有上市公司的控股股东进行了约谈，向上市公司传达证监会倡导现金分红的理念，督促其尽快研究推出现金分红方案;要求上市公司国有股东扛起督促上市公司现金分红责任，支持上市公司履行现金分红义务，通过实际行动切实回报投资者。

　　证监会还结合严格“高送转”等专项检查，重点关注上市公司利润分配情况。据了解，证监会在现场检查时集中资源、瞄准重点，选取了2016年送转比例较高的26家公司开展专项现场检查，对其中14家上市公司及相关方存在的违法违规行为采取行政监管措施，进一步规范上市公司利润分配行为。

　　此外，通过发挥交易所一线监管职能，上市公司现金分红信息披露监管得以加强。证监会指导交易所制定出台上市公司分红指引，完善分红信息披露配套措施，对具备分红条件但不分红或分红较少的公司发出监管工作函或组织召开专项说明会，督促上市公司切实履行分红责任。

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