降息2018的最新消息_全面降息无可替代

　　整体看，2016年经济会是比较困难的一年。政府有比较大的决心去产能（工业）、去库存（房地产）和降杠杆（国企），在短期内会对经济造成一定的下行压力。政府的经济增长目标大概会降低到6.5%左右，且估计很大可能成为非约束的目标。政府可以扩大财政刺激防止经济失控，如将财政赤字调高到GDP的3%，稍高出2015年的实际赤字2.7%左右。在货币政策方面，预期会有更多地定向宽松政策，但是全面降息依然无可替代，估计上半年至少2次以上全面降息。降准应该会和降息搭配使用，次数也起决于资本流动和银行间市场利率。

　　人民币汇率目前比较尴尬：市场已经形成人民币贬值的一致预期，分歧仅在于幅度和路径。央行维持汇率稳定，反而给资本流出提供了空间；汇率市场的干预损失了大量外汇储备。若外汇储备持续每月以约1000亿美元的速度流失，央行将不得不很快重新考虑人民币汇率安排。在资本账户比较开放下，人民币汇率会造成股汇联动，影响到股市；也会通过蒙代尔不可能三角，影响国内市场利率并制约国内货币政策。总体看，汇率风险应是今年国内最大的风险。

　　在改革方面，过去几年改革的顶层设计实施得比较慢，低于市场预期。今年政府下了很大决心，设定5大任务，可能使市场在2008年危机后出现第一次“出清”。工厂破产清算重组，工人大规模下岗，银行坏账增加等，这些短期的“坏消息”实际是长期的“好消息”。“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，市场出清，意味着经济到底，资本市场将会提前反弹。