热门资讯 点击： 2017-12-04
上海博道投资投资经理张建胜：今天(3.17，下同)创业板大涨，重回2000点，最主要原因是市场短期风险偏好的提升。风险偏好受到两方面影响，一是和货币政策相关的流动性，二是和改革创新有关的风险溢价，短期这两个要素都存在过度悲观预期的修复。
美联储加息延后是催化剂，货币政策可以腾挪的空间变大；另外做绝对收益的私募、中大户，仓位不是很高，存在一定程度加仓的余地。此外，注册制、战略新兴板暂缓，短期对个人投资者的投资情绪也有很好的缓和作用。
目前创业板的估值，内部分化很大。有10%~20%的个股，估值在30倍左右，行业景气度高、成长性好，目前已经处于估值合理的区间，从中线角度看已可以逐步布局，而有些纯概念炒作的则要回避。还有些小市值公司，通过转型并购，可以实现非线性的发展，这些公司也有价值，但是比较难以把握。
短期来看，创业板的反弹，从风险偏好的角度来说，能持续一段时间。未来我们认为，创业板会在分化中消化高估值，部分高成长公司通过内生成长消化，部分小市值公司通过并购转型非线性成长消化估值，还有一批公司则只能通过股价下跌来消化高估值。
近期随着市场反弹，近期更看好以传媒为代表的TMT与医药板块，这两个行业景气度还比较高。但现在市场波动性还较大，真正足够便宜的股票数量也还不够多，因此在控制净值回撤的要求下，操作仍以稳健为主。
名禹资产董事长王益聪：今天盘面上涨的直接导火线是美联储宣布不加息，近期压抑A股的不确定因素消除，驱动了整个市场的风险偏好向好。另外，美联储不加息的声明里有些内容超出预期，总体来看相对鸽派，未来通胀不必担心，下次加息最快也要到四月底，这个时间段里就获得了一定的喘息机会。
近期A股成交非常低迷，成交清淡，前面有几个利好如注册制推迟，十三五规划删除战略新兴板等，照理会对创业板有所刺激，但都没在盘面上怎么反映出来。现在外围压力释放，利好累计到一定程度也会反映出来。另外，两会结束维稳因素消除，市场也没有跌下来，也促使人气被调动起来。但是人气修复不会那么容易，一蹴而就。总体来看今天还是阶段性反弹，后市上涨空间如何还需进一步观察，但值得适当参与。
世诚投资总经理陈家琳：以创业板为代表的成长股今天大幅反弹，且反弹幅度远超大盘价值周期股。我们世诚投资认为这样的表现有一定的合理性，因为前期成长股已回调较多且落后价值股，不少个股已回落至合理区间。今天的反弹有一定的持续性，但真正的反转还需要更多因素的积累，包括基本面的持续改善等。所以在参与反弹行情时仍要保持一份相对谨慎，不追高，且参与的品质最好用业绩和估值的支撑。
银叶投资权益投资总监伍忠东：受益于战略新兴板或搁置、创业板纳入深港通等消息影响，今天中小创带领三大股指大幅反弹，创业板放量大涨5.55%，近100家股票涨停。目前，中国的改革进入深水区，经济转型压力凸显，结构调整、产业升级依旧是十三五规划的主题。供给侧改革需要与大众创业、万众创新并行，才能充分发挥新经济的活力。创新是引领发展的第一动力，因此以新兴产业为主体的中小创又有了新的表现机会。
近期更加看好新能源汽车、虚拟现实、互联网+等新兴产业所隐藏的机遇。从技术上看，上证指数今天站稳多根重要均线，反弹有进一步发展的趋势，我们对后市继续维持谨慎乐观。
北京和聚投资总经理李泽刚：第一，目前我们正在增加一些仓位；第二，这次两会期间，监管层主要领导都表达了，对于股市的呵护，政府工作报告没提战略新兴板。现在战略新兴板暂时不提，注册制要慢慢来，所以对于小股票、壳公司来说是利好，形成短期的心理修复。
至于创业板行情的持续性，我认为，创业板这波反弹，可以适度参与，但是整体不够安全，创业板还没有跌透，估值还是贵。
深圳龙腾资产董事长吴险峰：今天创业板重回2000点，是对股市政策的真正的解读。因为注册制、战略新兴板延后；十三五规划提到，建立多层次资本市场，市场认为，会在现有创业板的基础上长大，而且创业板是新兴产业的集中代表，只有这个板块能够做大，中国转型更可能接近成功。
从目前创业板的估值来说，整体还是偏贵的，但是估值可以通过盈利的高增长来降低，关键看这些公司有没有成长性。通过业绩高增长，变得不是那么高估，主要有两种方式，一种是内生性增长，另一种是外延式增长。一些高估的企业可以通过外延式增长，高价位融资，最后得以做大，降低估值。资本市场反映预期，从这个角度来说，我们很难判断整体估值在哪里是合理的，但是只要公司在做事，而且这样的企业在市场中有一定比例，就可以实现估值合理。至少有一部分高估值的公司，长期来说不一定是泡沫。
这次创业板反弹，基本上是市场化见底的标志，主板在2638点见底可能是政策底，但这次创业板从底部起来，基本上是市场化见底的标志，但难以判断能涨多高，目前是阶段性市场回暖。
操作上，我们从一成不到加到三成左右，正在逐步加仓，方向主要是新兴产业，包括医疗服务、互联网、教育等。短期我们不会去追创业板，但在后面回调过程中可能会买一些优质新兴产业的股票。
深圳丰岭资本公司董事长金斌：有点看不懂，市场一致预期的调整错了，市场走势又与一致预期相反，但后市怎么走，也还是保持观察吧。
深圳翼虎投资公司总经理余定恒：原本市场预期两会后可能调整，目前来看市场比想象得要好。短期似乎没有那么坏，但还是看不太清楚，继续观察。
深圳九旭资产执行董事姚兴存：两会开完，股市的维稳任务结束，银行保险不再护盘，本以为要跌下去的，没想到被某某电子、某光股份为代表的小盘股拉了起来。
某某电子从180元一路下来，跌去了80%多，往上弹一倍也还是跌50%，所以反弹的空间是有的。同理，诸多的小股票也是有反弹空间的，对应的指数往上一点的空间也是存在的。
但是以怎样的方式往上反弹，又看不太清楚。反弹的先锋是什么？是直接上去，还是走一走，停一停，再往前？
诸葛亮出祁山六次，第一次成果最大，收了姜维。但希望银行保险不要做马谡，某某电子、某光股份这些赵云、邓芝等大将也出师顺利一些。
但还有一点需要谨记，诸葛亮用半生时间，出祁山六次，也未能成功。股市就此往上？这才第一次呢！
上海从容投资：创业板的一部分优质上市公司，当前估值已经到合理位置，可以谋求一定的选股收益。但未来创业板的行情是否持续，需要观察货币政策的变化，如果货币政策能进一步放松，将会带来投资机会，现在不用操之过急。我们的仓位不高，配置上行业和板块比较分散。从我们擅长的宏观投资角度来看，流动性发生宽松在给股市带来机会的同时，债券也可以适当关注。
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