一叶落而知天下秋意思|一叶落而知天下秋 上市公司中报透视行业冷暖

配资资讯  点击:   2018-08-14

本站讯 随着2016年度半年报披露截止日的临近,A股两市逾2900家上市公司的上半年财务数据也逐渐浮出水面。

  根据Wind资讯数据显示,截至8月29日午间,两市已有2430家上市公司发布了本年度半年报,其中营业收入总额达到10.29万亿元,较去年同期增长3.3%,不过净利润(归属母公司股东的净利润)同比下滑2.87%至9905.23亿元。

  与此同时,根据申银万国行业的划分,21世纪经济报道记者发现,以农林牧渔为主的第一产业上半年营收与净利暴增;以钢铁、煤炭等为代表的传统行业则盈亏不一,喜忧参半;而随着文化、传媒等行业的逐渐发力,有关板块的业绩同样一片飘红。

  业内专家对21世纪经济报道记者表示,上半年上市公司营收与净利的整体数据,基本反映了期内宏观经济下滑的现实,而不同行业之间的财务指标,又进一步暗含当下去产能等经济结构改革与转型的逻辑。

  农林牧渔业绩飘红

  人们常用“风口上的猪”来形容资本市场中即将到来的热点题材,暗示其未来可能取得的高收益。实际上,自2015年始,一头实实在在的“猪”却引领着农林牧渔等行业的业绩飘红。

  根据Wind资讯数据的统计,以申万宏源行业分类,两市目前共有农林牧渔行业的上市公司85家,截至最新则已有75家发布了半年报。

  21世纪经济报道记者计算发现,上述75家上市公司共录得营业收入1258.81亿元,较去年同期1129.97亿元增长11.4%;净利润140.55亿元,较去年同期的33.68亿元增长超300%。

  牧原股份(002714.SZ)和温氏股份(300498.SZ)成为其中两家具有代表性的上市公司。今年上半年,牧原股份录得营业收入22.84亿元,同比暴增一倍以上;净利润上,其更以21.89倍的同比增长率,较上一年度的4683.25万元增至10.72亿元。温氏股份则营收达到283.59亿元,同比上涨39.95%;实现净利润72.27亿元,同比增长3.3倍。

  对于业绩暴涨的原因,牧原股份解释,这与2016年上半年生猪销售规模和价格同比明显上涨有关。根据牧原股份销售简报显示,今年上半年,其生猪累计销售115.23万头,同比增长35.29%,且每头猪盈利930元。

  温氏股份同样表示,受国内生猪市场行情的变化影响,公司商品肉猪销售价格较上年同期大幅上升。

  江苏某券商一位农林牧渔行业分析师向21世纪经济报道记者表示,上半年农林牧渔的整体涨势表现不错,主要在于畜禽产业链以及节水农业的涨幅超前。

  “猪的周期还没有过,高猪价应该会维持到明年。”上述分析师说,“而这次出现‘猪周期’,主要原因在于之前散养户退出严重,以及监管部门对环保门槛的提高。另外,节水农业方面,滴灌得到国家政策的支持,在大力推广下也使得相关行业呈现增长。”

  传统行业喜忧参半

  与农林牧渔等第一产业相比,以采掘业、钢铁业及化工业等行业为主的第二产业,却呈现出“一半是海水,一半是火焰”的冷暖不一趋势。

  21世纪经济报道记者梳理发现,目前两市57家采掘业上市公司中,已发布今年中报的44家上市公司,共录得营业收入9525.31亿元,相较去年同期的1.12万亿元,相比减少14.95%。净利润上,44家公司今年上半年共实现315.27亿元,去年同期为432.91亿元。

  化工业中,剔除“两桶油”后,目前已有225家上市公司发布了半年报。这些公司中,营业收入共计录得4776.65亿元,较上一年度同期的4502.23亿元略有上升;合计净利润同样达到246.97亿元,较去年同期191.88亿元有所回暖。

  与上述两个行业相比,钢铁业的营收与净利“逆袭”,显得格外亮眼。目前两市35家钢企中,已有22家发布半年报。根据半年报财务数据显示,这22家钢企报告期内共实现营收2002.74亿元,虽较2015年同期有所减少,但其净利润却“高达”29.88亿元,因为在去年同期,这些公司还深陷亏损深渊,共计亏损23.31亿元。

  与钢铁业类似的有色金属业,在上半年也实现了盈利的大增。目前,两市共计84家(共108家)有色金属业公司发布了半年报,虽然在营收上与去年同期相比持平甚至稍有下滑,但净利润同样远超上一年同期的55.59亿元,达到77.42亿元。

  此前,煤炭研究网总经理马俊华对21世纪经济报道记者表示,尽管煤炭、钢铁等行业均处于去产能这一宏观背景下,但各自所享受到的红利并不相同。

  “相比于钢铁业,上半年煤炭业减产不仅严重,煤价也直到近三个月才略有上涨。但在量价一体的基础上,煤企业绩难看在预料之中。”马俊华说。

  一位有色金属业分析师则表示,上半年有色金属的上涨,得益于上半年大宗商品交易的火爆,以及行业的回暖,“因为供给侧结构性改革的作用,前期的减产、停产、收储使得金属产量较去年有明显的减少,有色产品由此涨多跌少”。

  基建房产有所回暖

  作为国民经济结构中的另一支柱产业,尽管自去年以来,宏观经济增速有所放缓,但在今年上半年,以基建和房地产为代表的两个行业仍有所回暖。

  资料显示,目前基建行业共分为建筑材料与建筑装饰两大板块。其中,前者共计72家上市公司,目前已有63家发布了半年报;后者则有87家上市企业,至今有71家发布了今年中报。

  63家建筑材料企业中,今年前6个月共实现营业收入1054.16亿元,较上一年同期1025.74亿元上涨2.77%;共录得净利润总额为61.37亿元,同比去年上半年的69.88亿元则略有下滑。摊薄后的净资产收益率同比增长率上,63家建材公司的平均值则达到了9.3%。

  71家建筑装饰公司中,前6个月的总营业收入则有7379.18亿元,2015年上半年则仅有6943.61亿元;净利润总额上,今年上半年同样达到317.84亿元,是去年同期290.43亿元的1.09倍。

  广发证券一位基建行业分析师对21世纪经济报道记者表示,在经济向下的背景下,基建投资成为宏观经济短期稳增长的重要手段。

  上述分析师表示:“与此同时,随着PPP订单的加速落地,基建、环保两个行业将成为这一模式的主力,并直接促进行业逾万亿规模的产生。”

  实际上,基建行业的企稳乃至回暖,亦可从房地产行业的有关财务数据体现。

  目前,两市共有93家房地产企业发布了半年报,占整个行业的67.88%。这些公司中,上半年共实现营收4687.57亿元,相比2015年同期的3436.48亿元大增36.41%,净利润总额同样增长26.58%,为411.31亿元。

  国家统计局对上半年国内房市的统计数据,亦可佐证上市房企业绩大涨。今年上半年, 全国房地产开发投资4.66万亿元,同比名义增长6.1%(扣除价格因素实际增长8.0%);商品房销售面积6.43亿平方米,同比增长27.9%,商品房销售额4.87万亿元,大增42.1%。

  一位房地产业内人士对此表示,上半年楼市飘红,下半年市场的反映会更敏感和担心,而这也预示着下半年的市场将不如上半年,房企所面临的压力也更大。

  文娱传媒初长成

  与其它所有行业的上市公司相比,主打轻资产的文娱传媒业在历经多年发展后,如今无论是资产总额抑或盈利水平,都已初具规模。

  根据最新半年报数据显示,两市103家文娱传媒业上市公司中,迄今已有76家公布了各自中报。21世纪经济报道记者统计发现,76家公司上半年营业收入合计收得1163.5亿元,净利润总额则为116.71亿元。2015年同期,营业收入与净利润总额则分别为804.75亿元和95.29亿元。

  一位影视行业人士对21世纪经济报道记者表示,尽管今年上半年全国电影票房的增长速度不及预期,但增长速度相较其它行业仍有一定优势。他解释,也正因此,影视类上市公司的业绩仍将以高速发展。

  21世纪经济报道记者梳理目前市值前十的影视公司发现,整体营收及净利仍有大幅上涨。其中,光线传媒(300251.SZ)依靠年初的《美人鱼》,不仅在净利润上占得头把交椅,营收上也取得较大增幅,达到74.27%。

  除此之外,游戏类上市公司同样业绩喜人。以游族网络(002174.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)等为代表的网游概念股,自去年开始,业绩已经连续实现大涨。

  方正证券研究所所长高利接受21世纪经济报道记者采访时表示,从目前已披露的中报来看,其中发映出的财务数据,比如以文化、传媒等第三产业的业绩发展,证明国有经济结构的转型正见初步成效。

  高利解释,以往银行利润占比所有A股上市公司的比例非常高,也因此被戏称为“所有人给银行打工”,但随着去产能以及供给侧结构性改革等方针的提出,我国经济结构已经出现变化,银行利润占比正在下降,一些大国企的经营也出现了变化。

  “这些行业(指服务业行业)与自身历史比,不仅存在自身净利润上升的情况,纵向与其它行业比,一些传统行业的利润占比也在下滑。实际上,未来消费、服务业的净利润占比肯定会更大,因为原来的那种模式并不具有可持续性。”高利说。

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